Il Comitato ILS Bermuda ha organizzato un grande evento l'altra settimana alle Bermuda - Convergence 2019, il settimo evento della loro serie. È stato ampiamente supportato da oltre 400 delegati provenienti da 14 paesi diversi che hanno partecipato alla rete e hanno ascoltato discussioni stimolanti nel mercato della riassicurazione alternativa, della convergenza e dell'ILS.

Il mio slot, su Emerging Opportunities, si è concentrato sugli sviluppi nell'eredità e sulla rilevanza per ILS. Alcuni attori del mercato hanno utilizzato i fondi ILS per supportare le loro operazioni legacy nel corso degli anni, sebbene l'obiettivo principale - business cat immobiliare ed esposizione short-tail - abbia visto ILS piuttosto agnostico riguardo all'eredità certamente rispetto al business cat immobiliare.

In quanto strategia di capitale permanente, i fondi chiusi hanno i loro limiti, ma dove ILS ha potenzialmente un ruolo è nel supportare il capitale di base di un gruppo legacy portando pool di capitale più ampi per accordi su misura. Questi possono essere strutturati come side car o attraverso strutture di conti segregati, con una riassicurazione collateralizzata al livello di uno su 200.

Fondamentalmente sembra esserci una via percorribile per accedere a pool di capitali più ampi per sostenere la crescita senza la necessità di acquisire la piattaforma dedicata; questo può essere ottenuto attraverso la collaborazione. Ciò porta la diversificazione dei fondi ILS dal business cat di proprietà a coda corta, un nuovo flusso di reddito e per i gruppi legacy di medie dimensioni come Compre, un maggiore accesso al capitale a un costo inferiore. L'abbassamento del costo del capitale consentirà una maggiore concorrenza per le operazioni più grandi.

Sicuramente spunti di riflessione. Alcune persone davvero intelligenti a Convergence: ho adorato il brainstorming e le discussioni sugli sviluppi nel mercato globale, dalla cartolarizzazione del rischio di incidenti al legame terroristico di Pool Re e alla gestione del rischio di malattie in Africa!

Il prossimo è l'evento AIRROC Legacy Transactions and Networking nel New Jersey: mi aspetto un sano dibattito sui trasferimenti di attività assicurative negli Stati Uniti!