Das ILS Bermuda Committee veranstaltete neulich in Bermuda eine großartige Veranstaltung – Convergence 2019, die siebte Veranstaltung seiner Reihe. Die Veranstaltung stieß auf breite Unterstützung, da über 400 Delegierte aus 14 verschiedenen Ländern anwesend waren, um Kontakte zu knüpfen und den zum Nachdenken anregenden Diskussionen auf dem alternativen Rückversicherungs-, Konvergenz- und ILS-Markt zuzuhören.

Mein Beitrag zum Thema „Emerging Opportunities“ konzentrierte sich auf Entwicklungen im Legacy-Bereich und deren Relevanz für ILS. Einige Marktteilnehmer haben im Laufe der Jahre ILS-Fonds zur Unterstützung ihrer Altgeschäfte genutzt, obwohl der Schwerpunkt – das Immobilien-Cat-Geschäft und Short-Tail-Engagement – dazu geführt hat, dass ILS im Vergleich zum Property-Cat-Geschäft ziemlich agnostisch gegenüber Altlasten ist.

Als dauerhafte Kapitalstrategie haben geschlossene Fonds ihre Grenzen, aber wo ILS möglicherweise eine Rolle spielt, ist die Unterstützung des Kernkapitals einer Altgruppe durch die Bereitstellung größerer Kapitalpools für maßgeschneiderte Geschäfte. Diese können entweder als Side Cars oder über getrennte Kontostrukturen strukturiert werden – mit einer besicherten Rückversicherung auf der Ebene von eins zu 200.

Grundsätzlich scheint es einen gangbaren Weg zu geben, auf größere Kapitalpools zuzugreifen, um das Wachstum zu unterstützen, ohne dass die entsprechende Plattform erworben werden muss; Dies kann durch Partnerschaften erreicht werden. Dies bringt eine Diversifizierung der ILS-Fonds vom Short-Tail-Immobilien-Cat-Geschäft, eine neue Einnahmequelle und für mittelständische Altkonzerne wie Compre einen besseren Zugang zu Kapital zu geringeren Kosten. Durch die Senkung der Kapitalkosten wird der Wettbewerb um größere Deals gestärkt.

Auf jeden Fall ein Denkanstoß. Einige wirklich kluge Leute bei Convergence – ich mochte das Brainstorming und die Diskussionen über Entwicklungen auf dem globalen Markt, von der Verbriefung des Unfallrisikos über die Terroranleihe von Pool Re bis hin zum Management des Krankheitsrisikos in Afrika!

Als nächstes steht die AIRROC Legacy Transactions and Networking-Veranstaltung in New Jersey an – ich erwarte eine lebhafte Debatte über die Übertragung von Versicherungsgeschäften in den USA!