Il y a quelques semaines, j'ai atterri aux Bermudes – un groupe d'îles plutôt curieux dans l'océan Atlantique Nord avec des racines d'assurance remontant au milieu du XIXe siècle. Aujourd'hui, il abrite de nombreux assureurs, réassureurs, acquéreurs hérités et cabinets d'experts-comptables et d'avocats axés sur l'assurance, dont la plupart se tournent vers l'ouest vers les États-Unis.

Les Bermudes sont devenues une ruche d'activités de marché héritées, principalement en tant que marché important pour les porteurs de risques nord-américains à la recherche de transferts de portefeuille de pertes (LPT). Essentiellement, un LPT est une solution de réassurance en quote-part 100% qui transfère l'économie d'un portefeuille au bilan d'un acquéreur hérité.

Mais quelque chose de nouveau se trouve sur l'horizon expansif des assureurs américains. Dans Épisode 2 de Un guide approximatif de Legacy J'ai mentionné le buzz actuel du marché américain sur les transmissions d'entreprises d'assurance (IBT) et la finalité juridique qui les accompagne. Alors, quels sont les avantages et les inconvénients des LPT par rapport aux IBT ?

Les LPT sont une méthode éprouvée de cession de portefeuilles hérités. Ils sont généralement couplés à un Run-Off Management Agreement (ROMA) qui offre aux clients une finalité opérationnelle et économique. Ils peuvent entrer en vigueur immédiatement après la signature et offrir un allègement de capital.

Il manque à la solution LPT la notion de finalité juridique. Les réclamations peuvent toujours être faites auprès de l'assureur d'origine, bien que le paiement provienne plutôt du réassureur. Le réassuré conserve la responsabilité ultime de tout sinistre.

Les IBT permettent exactement cette pièce manquante du puzzle. En fait, les solutions actuellement proposées en Europe tendent à impliquer un LPT initial qui transfère immédiatement le risque économique, suivi d'un transfert de portefeuille légal via un IBT. Selon la juridiction, l'IBT peut prendre de quelques mois à plus d'un an.

Cependant, le marché américain attend toujours avec impatience l'achèvement du premier IBT local, qui pourrait avoir lieu plus tard cette année dans l'Oklahoma, en vertu de sa loi sur le transfert des activités d'assurance, qui n'a pas encore été testée, selon des articles de presse récents. Seul l'avenir nous dira comment cela pourrait affecter le marché nord-américain de l'héritage !

La semaine prochaine, je partagerai mon temps entre la Finlande, l'Allemagne et Londres, après quoi je retournerai à Vancouver pour des vacances d'été bien méritées et du repos.